[TL;DR]
- 2025년 암호화폐 시장은 총 시가총액 4조 달러를 돌파하고 블록체인 거래 처리 속도는 5년간 100배 이상 증가했으며, 블랙록, JP모건, 비자 같은 전통 금융 기관들이 본격적으로 크립토 시장에 진입하면서 17년 만에 성숙기를 맞이했다.
- 스테이블코인은 연간 46조 달러 규모의 거래를 처리하며 비자, 페이팔 수준에 도달했고, 미국의 GENIUS Act 통과로 규제 명확성이 확보되면서 기관 투자가 급증해 온체인 크립토 보유액이 1,750억 달러를 넘어섰다.
- 한국은 높은 거래량과 참여율을 보이지만 거래소 중심 구조에 머물러 있어, 원화 스테이블코인과 BaaS/WaaS 같은 인프라 개발과 함께 명확한 규제 프레임워크가 마련된다면 글로벌 시장을 선도하는 디앱과 컨슈머 앱을 만들 수 있는 기회가 있다.
1. 서론: 크립토가 성인이 되다
1.1 2025년, 크립토는 청소년기를 벗어나 성숙기 진입
a16z가 발표한 'State of Crypto 2025' 리포트는 **"올해는 세상이 온체인으로 향한 해"**라고 선언하며 시작합니다. 리포트에 따르면, a16z가 처음 크립토 리포트를 발행했을 때 업계는 아직 미성숙한 상태였습니다. 당시 전체 암호화폐 시장 규모는 현재의 절반 수준이었고, 블록체인은 느리고 비용이 높았으며 안정성도 떨어졌습니다. 그로부터 3년간 업계는 큰 시장 침체와 정치적 불확실성을 겪었지만, 개발자들은 멈추지 않고 인프라를 개선해왔습니다.
그 결과가 2025년입니다. 리포트는 크립토가 이제 현대 경제의 의미 있는 일부가 되었다고 강조합니다. 비자, 블랙록, 피델리티, JP모건 같은 전통 금융 기관들이 암호화폐 상품을 출시하거나 준비 중입니다. 페이팔, 스트라이프, 로빈후드 같은 기술 기업들도 마찬가지입니다. 과거에는 상상하기 힘들었던 일들이 현실이 되고 있습니다.
리포트가 제시하는 구체적인 수치들을 보면 변화의 규모가 실감됩니다. 블록체인의 거래 처리 속도는 5년 전과 비교해 100배 이상 증가했습니다. 지금은 초당 3,400건 이상의 거래를 처리할 수 있습니다. 스테이블코인은 연간 46조 달러 규모의 거래를 처리하며 비자나 페이팔과 견줄 만한 수준에 도달했습니다. 비트코인과 이더리움 상장 지수 상품에는 1,750억 달러가 넘는 자금이 투입되어 있습니다.
a16z가 이번 리포트에서 말하는 2025년 크립토의 이야기는 한 단어, 바로 ‘성숙화’로 요약됩니다. 이제 크립토 업계는 더 이상 실험 단계가 아닙니다. 17년이라는 시간 동안 축적된 기술과 경험은 이제 실제 경제에서 작동하는 시스템으로 자리 잡기 시작했습니다. 이러한 변화를 추적하기 위해 a16z는 처음으로 '크립토 현황 대시보드'라는 데이터 추적 도구도 함께 공개했습니다.
1.2 시장 규모 4조 달러 돌파의 의미
리포트에 따르면 2025년 암호화폐 시장은 처음으로 총 시가총액 4조 달러를 돌파했습니다. 단순히 숫자가 커졌다는 것 이상의 의미가 있습니다. 이는 업계 전반의 발전을 보여주는 지표입니다. 크립토 모바일 지갑 사용자 수도 사상 최고치를 기록하며 전년 대비 20% 증가했습니다.
규제 환경의 변화도 큰 역할을 했습니다. 리포트는 적대적이었던 규제 분위기가 훨씬 우호적으로 바뀌면서**, 스테이블코인부터 전통 금융 자산의 토큰화까지 다양한 활용 사례가 빠르게 확산되고 있다고 분석**합니다. 이러한 전환점이 다음 사이클을 정의할 것으로 보입니다.
a16z의 분석에 따르면 현재 추정되는 활성 크립토 사용자는 약 4천만에서 7천만 명 사이입니다. 작년보다 약 1천만 명 증가한 수치입니다. 하지만 암호화폐를 보유한 사람은 7억 1,600만 명으로 추정되는데, 이는 전년 대비 16% 증가한 숫자입니다. 온체인에서 월간 활동하는 주소는 약 1억 8,100만 개로 전년 대비 18% 감소했습니다.
여기서 리포트가 주목하는 흥미로운 격차가 드러납니다. 암호화폐를 보유만 하고 온체인에서 거래하지 않는 수동적 보유자와 실제로 온체인에서 활동하는 사용자 사이의 간극입니다. 이 격차는 개발자들에게 기회를 의미합니다. 이미 암호화폐를 소유한 잠재 사용자들을 실제 활성 사용자로 전환시킬 수 있는 여지가 크다는 뜻입니다.
1.3 산업 성숙화의 의미
'State of Crypto 2025'가 강조하는 성숙화는 단순히 시장 규모가 커지는 것을 넘어섭니다. 업계가 작동하는 방식 자체가 변화하고 있습니다. 과거에는 투기와 기술 실험이 중심이었다면, 이제는 실제 경제적 가치를 만들어내는 방향으로 전환되고 있습니다.
리포트는 실질 경제 가치라는 개념을 새로운 측정 기준으로 제시합니다. 이는 사람들이 블록체인을 사용하기 위해 실제로 얼마나 지불하는지를 측정하는 지표입니다. 리포트 데이터에 따르면 현재 하이퍼리퀴드와 솔라나가 전체 수익 창출 활동의 53%를 차지합니다. 과거 비트코인과 이더리움이 지배하던 구조와는 확연히 다른 모습입니다.
개발자 생태계도 다양화되고 있습니다. a16z 투자팀의 분석에 따르면 크립토는 여전히 멀티체인 환경이며, 비트코인, 이더리움과 그 레이어2들, 솔라나가 가장 많은 개발자를 끌어모으고 있습니다. 이더리움과 레이어2를 합치면 2025년 가장 많은 신규 개발자가 유입된 생태계입니다. 솔라나는 지난 2년간 개발자 관심이 78% 증가하며 가장 빠르게 성장하는 생태계 중 하나로 자리매김했습니다.
리포트가 지적하는 성숙화는 또한 기존 시스템과의 통합을 의미합니다. 암호화폐가 더 이상 별도의 세계가 아니라 기존 금융 시스템의 일부가 되어가고 있습니다. 시티그룹, 마스터카드, 모건스탠리 같은 기업들이 소비자에게 직접 암호화폐 상품을 제공하기 시작했습니다. 페이팔이나 쇼피파이는 일상적인 거래를 위한 결제 인프라를 구축하고 있습니다. 서클, 로빈후드, 스트라이프는 자체 블록체인을 개발하거나 계획을 발표했습니다. 이들이 가진 대규모 유통망이 본격적으로 움직이면, 크립토는 우리가 매일 사용하는 금융 서비스에 깊숙이 통합될 것입니다.
2. 글로벌 크립토 시장의 대변화
2.1 시장 성장: 7억 보유자, 비트코인 $126,000 돌파
'State of Crypto 2025' 리포트는 크립토 시장이 크고, 글로벌하며, 계속 성장하고 있다고 진단합니다. 현재 전 세계적으로 약 7억 1,600만 명이 암호화폐를 보유하고 있으며, 이는 전년 대비 16% 증가한 수치입니다. 모바일 지갑 사용자는 사상 최고치를 기록하며 20% 증가했습니다.
크립토 사용자들은 전 세계에 분산되어 있지만, 리포트 분석에 따르면 지역마다 암호화폐를 사용하는 방식이 다릅니다. 모바일 지갑 사용량은 아르헨티나, 콜롬비아, 인도, 나이지리아 같은 신흥 시장에서 가장 빠르게 증가하고 있습니다. 아르헨티나의 경우 통화 위기가 심화되면서 지난 3년간 크립토 모바일 지갑 사용이 16배 증가했습니다.
반면 토큰 관련 웹 트래픽의 지리적 출처를 분석한 결과, 토큰에 대한 관심은 호주나 한국 같은 선진국에 더 집중되어 있습니다. 이들 국가의 활동은 개발도상국과 비교해 거래와 투기에 더 초점이 맞춰져 있는 것으로 보입니다. 같은 크립토 시장이라도 지역에 따라 사용 목적과 패턴이 확연히 다르다는 뜻입니다.
리포트가 주목하는 또 다른 지점은 비트코인의 성과입니다. 비트코인은 여전히 전체 암호화폐 시가총액의 절반 이상을 차지하고 있으며, 가치 저장 수단으로서의 위상을 공고히 하며 126,000달러를 돌파하는 사상 최고가를 기록했습니다. 이더리움과 솔라나도 2022년 하락 이후 상당 부분 회복했습니다.
2.2 기관의 진입: 비자, 블랙록, JP모건의 크립토 수용
리포트는 2025년을 기관 채택의 해로 규정합니다. a16z가 작년 리포트에서 스테이블코인이 제품-시장 적합성을 찾았다고 밝힌 지 단 5일 만에, 스트라이프가 스테이블코인 인프라 플랫폼 브릿지를 인수하겠다고 발표했습니다. 경쟁이 시작되었고, 전통 금융 기업들도 공개적으로 스테이블코인 관련 움직임을 보이기 시작했습니다.
몇 달 후 서클의 10억 달러 규모 기업공개는 스테이블코인 발행사가 주류 금융 기관으로 자리매김하는 순간을 보여줬습니다. 7월에는 초당적 지지를 받은 GENIUS Act가 법으로 통과되면서, 개발자와 기관들이 앞으로 나아가는 데 필요한 명확성을 제공했습니다. 그 이후 몇 달간 SEC 제출 서류에서 스테이블코인 언급이 64% 증가했고, 주요 금융 기관들의 발표가 이어졌습니다.
전통 금융 기관들의 채택 속도는 빠르게 가속화되고 있습니다. 시티그룹, 피델리티, JP모건, 마스터카드, 모건스탠리, 비자 같은 기관들이 이제 소비자에게 직접 암호화폐 상품을 제공하거나 계획 중입니다. 소비자들은 주식, 상장 지수 상품, 기타 전통적인 금융 상품과 함께 디지털 자산을 매매하고 보유할 수 있게 되었습니다. 페이팔이나 쇼피파이 같은 플랫폼은 결제에 집중하며 판매자와 고객 간 일상적인 거래를 위한 인프라를 구축하고 있습니다.
리포트에 따르면 서클, 로빈후드, 스트라이프 같은 주요 핀테크 기업들은 결제, 실물 자산, 스테이블코인에 초점을 맞춘 새로운 블록체인을 적극적으로 개발하거나 개발 계획을 발표했습니다. 이러한 시도들은 더 많은 결제 흐름을 온체인으로 가져오고, 기업 채택을 장려하며, 궁극적으로 더 크고 빠르며 글로벌한 금융 시스템을 만들 수 있습니다. 이들 기업이 가진 대규모 유통망을 고려하면, 개발이 계속된다면 크립토는 우리가 매일 사용하는 금융 서비스에 깊숙이 통합될 것입니다.
2.3 스테이블코인 혁명: 연간 46조 달러 거래액 달성
'State of Crypto 2025'는 스테이블코인이 메인스트림이 되었다고 선언합니다. 리포트 데이터에 따르면 스테이블코인은 연간 46조 달러, 조정된 수치로는 9조 달러의 거래를 처리하며 비자와 페이팔에 필적하는 수준에 도달했습니다. 이는 단순히 거래량이 많다는 것을 넘어, 스테이블코인이 이제 글로벌 금융 시스템의 실질적인 일부가 되었음을 의미합니다.
리포트는 스테이블코인이 국경 간 송금에서 특히 강점을 보인다고 분석합니다. 전통적인 송금 시스템이 며칠씩 걸리고 높은 수수료를 부과하는 것과 달리, 스테이블코인은 즉시 정산되며 훨씬 저렴합니다. 신흥 시장에서 스테이블코인 채택이 빠르게 증가하는 이유도 여기에 있습니다. 자국 통화가 불안정한 국가에서 사람들은 스테이블코인을 가치 저장 수단이자 거래 매개로 사용하고 있습니다.
주요 기업들의 스테이블코인 프로젝트도 본격화되고 있습니다. 리포트에 따르면 전통 금융 기관과 핀테크 기업들이 앞다퉈 스테이블코인 관련 발표를 내놓고 있습니다. 일부는 자체 스테이블코인을 발행하려 하고, 일부는 기존 스테이블코인을 자사 서비스에 통합하려 합니다. GENIUS Act 통과로 법적 불확실성이 해소되면서 이러한 움직임은 더욱 가속화될 것으로 보입니다.
스테이블코인의 성장은 결제 산업 전체에 영향을 미치고 있습니다. 리포트는 스테이블코인이 단순히 기존 결제 시스템을 대체하는 것이 아니라, 이전에는 불가능했던 새로운 유형의 거래를 가능하게 한다고 지적합니다. 프로그래머블 머니로서 스테이블코인은 자동화된 결제, 조건부 송금, 마이크로 트랜잭션 같은 새로운 금융 서비스의 기반이 될 수 있습니다. 이는 레거시 시스템을 업그레이드하고 전 세계적으로 금융 접근성을 민주화하는 도구가 될 것입니다.
2.4 미국 시장의 부상: 우호적 규제와 기관 투자 급증
리포트는 크립토가 미국에서 그 어느 때보다 강해졌다고 평가합니다. 가장 큰 변화는 규제 환경입니다. 적대적이었던 분위기가 훨씬 더 우호적인 방향으로 전환되면서, 스테이블코인 채택부터 전통 금융 자산의 토큰화, 기타 신흥 활용 사례에 이르기까지 다양한 기술 채택이 가속화되고 있습니다.
상장 지수 상품은 기관 투자의 핵심 동력입니다. 리포트 데이터에 따르면 현재 온체인 크립토 보유액이 1,750억 달러를 넘어섰으며, 이는 1년 전 650억 달러에서 169% 증가한 수치입니다. 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 트러스트는 역대 가장 많이 거래된 비트코인 상장 지수 상품 출시로 인용되고 있으며, 후속으로 나온 이더리움 상장 지수 상품도 최근 몇 달간 주목할 만한 자금 유입을 보였습니다.
리포트는 이러한 상품들이 SEC 양식 S-1을 사용하여 상장 지수 상품으로 등록되었다는 점을 명확히 합니다. 일반적으로 상장 지수 펀드 또는 ETF라고 불리지만, 기술적으로는 기본 포트폴리오가 증권으로 구성되지 않았음을 나타내는 ETP로 등록되었습니다. 이는 규제 당국이 암호화폐를 어떻게 분류하고 있는지를 보여주는 중요한 지표입니다.
규제 명확성의 증가는 더 많은 기관 투자자들이 시장에 진입할 수 있는 문을 열어주고 있습니다. 리포트에 따르면 과거에는 규제 불확실성 때문에 암호화폐 투자를 꺼렸던 전통적인 자산 운용사들이 이제 적극적으로 크립토 상품을 포트폴리오에 추가하고 있습니다. 이러한 추세가 계속된다면, 미국은 글로벌 크립토 시장의 중심지로 더욱 공고히 자리매김할 것입니다.
3. 기술 인프라의 성숙
3.1 초당 3,400건 처리 능력 (5년간 100배 성장)
'State of Crypto 2025' 리포트는 현재의 모든 활동이 블록체인 인프라의 비약적인 발전 없이는 불가능했을 것이라고 강조합니다. 단 5년 만에 주요 블록체인 네트워크의 총 거래 처리량은 100배 이상 증가했습니다. 과거에는 초당 25건 미만의 거래를 처리했지만, 지금은 초당 3,400건의 거래를 처리합니다. 이는 나스닥의 완료된 거래 수준이나 블랙프라이데이의 스트라이프 글로벌 처리량과 맞먹는 수준입니다.
더 인상적인 점은 비용입니다**. 리포트에 따르면 이러한 처리량이 과거 대비 훨씬 낮은 비용으로 달성**되고 있습니다. 블록체인이 느리고 비싸다는 과거의 인식은 이제 데이터로 반박됩니다. 기술적 제약이 해소되면서 실제 대규모 응용 프로그램을 구축할 수 있는 기반이 마련되었습니다.
리포트가 제시하는 새로운 측정 기준 중 하나는 바로 실질 경제 가치입니다. 블록체인이 확장되고 수수료 시장이 성숙하며 새로운 애플리케이션이 등장하면서, 사람들이 블록체인을 사용하기 위해 실제로 지불하는 금액을 측정하는 것이 더 중요해졌습니다. 현재 하이퍼리퀴드와 솔라나가 수익을 창출하는 경제 활동의 53%를 차지하는데, 이는 과거 비트코인과 이더리움이 지배하던 양상과는 상당히 다른 모습입니다.
인프라의 발전은 단순히 속도나 비용의 문제를 넘어섭니다. 리포트는 블록체인이 프라임타임을 위한 준비를 거의 마쳤다고 평가합니다. 물론 '거의'라는 단어가 붙는 이유는 아직 해결해야 할 과제들이 남아 있기 때문입니다. 하지만 지난 몇 년간의 진전을 고려하면, 남은 격차를 메우는 것은 시간 문제로 보입니다.
3.2 솔라나 vs 이더리움 레이어2의 경쟁
리포트는 블록체인 생태계 중에서 솔라나가 가장 두드러진 존재 중 하나로 부상했다고 분석합니다. 솔라나의 고성능 저수수료 아키텍처는 이제 디핀 프로젝트부터 NFT 마켓플레이스까지 모든 것을 지원합니다. 네이티브 애플리케이션들은 지난 1년간 30억 달러의 수익을 창출했습니다. 계획된 업그레이드는 연말까지 네트워크 용량을 두 배로 늘릴 것으로 예상됩니다.
솔라나의 성장은 개발자 관심에서도 확인됩니다. a16z 투자팀 분석에 따르면 솔라나는 지난 2년간 개발자 관심이 78% 증가하며 가장 빠르게 성장하는 생태계 중 하나가 되었습니다. 이는 창업자들이 어느 생태계에서 구축하고 있거나 구축하려는지를 바탕으로 한 수치입니다. 높은 처리량과 낮은 수수료는 특정 유형의 애플리케이션, 특히 빈번한 거래가 필요한 애플리케이션에 매력적인 환경을 제공합니다.
한편 이더리움은 확장 로드맵을 계속 실행하고 있습니다. 리포트에 따르면 이더리움의 대부분 경제 활동은 아비트럼, 베이스, 옵티미즘 같은 레이어2로 이동했습니다. 레이어2의 평균 거래 비용은 2021년 약 24달러에서 현재 1센트 미만으로 떨어졌습니다. 이더리움과 연결된 블록스페이스가 저렴하고 풍부해진 것입니다.
이더리움과 레이어2를 합치면 2025년 가장 많은 신규 개발자가 유입된 생태계입니다. 리포트는 이를 이더리움 생태계의 강점으로 평가합니다. 레이어2 전략이 효과를 발휘하면서, 이더리움은 보안과 탈중앙화를 유지하면서도 확장성을 확보하는 길을 찾아가고 있습니다. 솔라나의 단일 체인 고성능 접근 방식과 이더리움의 모듈형 레이어2 접근 방식은 서로 다른 철학을 대표하지만, 둘 다 블록체인 인프라를 발전시키는 데 기여하고 있습니다.
3.3 브릿지, 프라이버시, ZK 기술의 발전
리포트는 블록체인 간 상호운용성이 점점 더 중요해지고 있다고 지적합니다. 브릿지는 블록체인들이 서로 연결되도록 합니다. 레이어제로나 서클의 크로스체인 전송 프로토콜 같은 프로토콜은 사용자들이 멀티체인 시스템 전반에서 자산을 이동할 수 있게 합니다. 하이퍼리퀴드의 캐노니컬 브릿지도 올해 들어 740억 달러의 거래량을 기록했습니다.
프라이버시가 다시 전면에 부상하고 있으며, 리포트는 이것이 더 넓은 채택을 위한 필수 조건이 될 수 있다고 봅니다. 관심 증가의 지표들이 나타나고 있습니다. 크립토 프라이버시 관련 구글 검색이 2025년 급증했고, 지캐시의 보호된 풀 공급량은 거의 400만 ZEC로 증가했으며, 레일건의 거래 흐름은 월 2억 달러를 넘어섰습니다.
더 많은 움직임의 신호들이 있습니다. 이더리움 재단은 새로운 프라이버시 팀을 구성했고, 팍소스는 알레오와 협력하여 프라이버시를 보장하면서도 규정을 준수하는 스테이블코인 USAD를 개발했습니다. 미국 재무부 해외자산통제국은 탈중앙화 프라이버시 프로토콜인 토네이도 캐시에 대한 제재를 해제했습니다. 리포트는 크립토가 계속 메인스트림으로 향함에 따라 이러한 추세가 앞으로 몇 년간 더욱 탄력을 받을 것으로 예상합니다.
영지식 증명과 간결한 증명 시스템도 수십 년 된 학술 연구에서 중요한 인프라로 빠르게 진화하고 있습니다. 리포트에 따르면 영지식 시스템은 이제 롤업, 규정 준수 도구, 심지어 주류 웹 서비스 전반에 통합되고 있습니다. 구글의 새로운 ZK 신원 시스템이 한 예입니다. 동시에 블록체인들은 포스트 퀀텀 로드맵을 가속화하고 있습니다. 약 7,500억 달러 상당의 비트코인이 미래의 양자 공격에 취약한 주소에 있으며, 미국 정부는 2035년까지 연방 시스템을 포스트 퀀텀 암호 알고리즘으로 전환할 계획입니다.
3.4 AI와 크립토의 융합 시작
'State of Crypto 2025'는 AI와 크립토의 융합을 주요 트렌드 중 하나로 제시합니다. 2022년 ChatGPT 출시는 AI를 대중의 관심 전면으로 끌어올렸고, 크립토에게는 명확한 기회가 있습니다. 출처 추적과 IP 라이선싱부터 에이전트를 위한 결제 레일 제공까지, 크립토는 AI의 가장 시급한 과제 중 일부에 대한 해결책이 될 수 있습니다.
리포트는 탈중앙화 신원 시스템이 중요한 역할을 할 것으로 봅니다. 월드 같은 시스템은 이미 1,700만 명 이상을 검증했으며, 인간 증명을 제공하고 사람과 봇을 구별하는 데 도움을 줄 수 있습니다. x402 같은 프로토콜 표준은 자율 AI 에이전트를 위한 잠재적 금융 백본으로 부상하고 있습니다. 이를 통해 에이전트들은 중개자 없이 마이크로 트랜잭션을 수행하고, API에 접근하며, 결제를 정산할 수 있습니다. 가트너는 이러한 경제가 2030년까지 30조 달러에 이를 것으로 추정합니다.
한편 AI의 컴퓨팅 레이어는 소수의 기술 거대 기업들에게 집중되고 있으며, 이는 중앙화와 검열에 대한 우려를 불러일으킵니다. 리포트 데이터에 따르면 단 두 개 기업인 오픈AI와 앤트로픽이 AI 네이티브 기업 수익의 88%를 통제합니다. 아마존, 마이크로소프트, 구글이 클라우드 인프라 시장의 63%를, 엔비디아가 데이터센터 GPU 시장의 94%를 차지합니다. 이러한 불균형은 지난 몇 년간 매그니피센트 7 기업들의 두 자릿수 분기별 순이익 성장을 촉진했지만, S&P 493의 나머지 기업들의 총 수익 성장은 인플레이션을 따라잡지 못했습니다.
리포트는 블록체인이 AI 시스템의 명백한 중앙화 압력에 대한 균형추를 제공한다고 주장합니다. AI에 대한 흥분 속에서 일부 개발자들이 크립토에서 AI로 전환했습니다. a16z 분석에 따르면 ChatGPT 출시 이후 약 1,000개의 일자리가 크립토에서 AI로 이동했습니다. 하지만 이 숫자는 전통 금융과 기술 같은 다른 분야에서 크립토로 합류한 동등한 수의 개발자로 상쇄되었습니다. 크립토는 인재를 잃지 않았고, 오히려 더 다양한 배경의 개발자들을 끌어들이고 있습니다.
4. 한국 시장 관점: 우리는 어디에 있나
4.1 글로벌 트렌드와 한국의 현주소
'State of Crypto 2025' 리포트가 그리는 글로벌 크립토 시장의 성숙화는 인상적입니다. 하지만 한국 투자자와 기업들은 이 거대한 변화 속에서 우리가 어디에 서 있는지 냉정하게 평가해볼 필요가 있습니다. 한국은 오랫동안 세계에서 가장 활발한 암호화폐 거래 시장 중 하나였습니다. 업비트, 빗썸 같은 거래소의 일일 거래량은 글로벌 상위권을 차지하고, 한국인들의 크립토 투자 참여율은 다른 어떤 국가와 비교해도 높은 편입니다.
그러나 리포트가 강조하는 '실사용'의 관점에서 보면 한국 시장은 다른 양상을 보입니다. 신흥 시장에서는 모바일 지갑 사용이 급증하고 스테이블코인이 실제 송금과 가치 저장 수단으로 활용되고 있습니다. 반면 한국에서의 크립토 활동은 여전히 거래소 중심의 투기에 집중되어 있습니다. 온체인 활동이나 디파이 프로토콜 사용, 스테이블코인 활용은 상대적으로 제한적입니다.
이러한 격차는 여러 요인에서 비롯됩니다. 한국의 발달된 금융 시스템과 빠른 송금 인프라는 스테이블코인의 필요성을 줄였습니다. 원화의 안정성도 신흥 시장처럼 달러 페그 스테이블코인에 의존할 이유를 감소시켰습니다. 하지만 이는 동시에 한국 시장이 글로벌 크립토 생태계의 핵심 인프라 발전에서 소외될 위험도 의미합니다.
리포트가 제시하는 글로벌 트렌드를 보면, 앞으로의 성장은 단순한 가격 투기가 아니라 실제 활용 사례에서 나올 것입니다. 스테이블코인 결제, 온체인 금융 서비스, 토큰화된 자산 거래가 그 중심에 있습니다. 한국이 거래량에서의 강점을 실제 혁신과 가치 창출로 전환하지 못한다면, 글로벌 크립토 경제의 주변부로 밀려날 수 있습니다.
4.2 규제 환경 비교: 미국 vs 한국
리포트가 강조하는 2025년의 가장 큰 변화 중 하나는 미국의 규제 환경 전환입니다. GENIUS Act의 통과는 스테이블코인 발행사와 개발자들에게 명확한 법적 기준을 제공했습니다. SEC 제출 서류에서 스테이블코인 언급이 64% 증가한 것은 기업들이 더 이상 규제 불확실성을 두려워하지 않는다는 신호입니다. 블랙록, JP모건, 비자 같은 전통 금융 기관들이 대담하게 크립토 시장에 진입할 수 있었던 배경입니다.
한국의 상황은 다릅니다. 가상자산 이용자 보호법이 시행되면서 거래소 규제는 강화되었지만, 스테이블코인이나 디파이 프로토콜에 대한 명확한 가이드라인은 여전히 부족합니다. 한국에서 스테이블코인 발행이나 유통은 사실상 불가능한 상태입니다. 이는 한국 기업들이 리포트가 말하는 연간 46조 달러 규모의 스테이블코인 경제에 참여할 기회를 차단하는 것과 같습니다.
세금 정책도 차이를 만듭니다. 미국에서는 장기 보유 시 자본 이득세 혜택이 있고, 상장 지수 상품을 통한 간접 투자 경로도 열려 있습니다. 1,750억 달러가 넘는 자금이 비트코인과 이더리움 ETP로 유입된 것은 이러한 제도적 기반 위에서 가능했습니다. 한국에서는 암호화폐 과세가 계속 유예되고 있지만, 명확한 장기 방향성이 없어 투자자들의 불확실성은 지속되고 있습니다.
더 근본적인 차이는 규제 철학에 있습니다. 미국은 점차 혁신을 장려하면서 위험을 관리하는 방향으로 선회하고 있습니다. 샌드박스 제도나 명확한 가이드라인 제공을 통해 기업들이 시도할 수 있는 환경을 만들고 있습니다. 한국은 여전히 투자자 보호를 최우선으로 하는 보수적 접근을 유지하고 있습니다. 둘 다 중요한 가치이지만, 균형점을 어디에 두느냐에 따라 산업의 발전 속도는 크게 달라집니다. 리포트가 보여주는 글로벌 크립토 산업의 빠른 성숙화를 고려하면, 한국의 규제 당국도 속도와 안전의 균형을 재검토할 시점입니다.
4.3 한국 투자자와 기업이 주목해야 할 글로벌 기회
리포트가 제시하는 트렌드 중 한국 시장에 가장 큰 시사점을 주는 것은 스테이블코인 생태계입니다. 연간 46조 달러의 거래량은 단순한 숫자가 아니라, 전 세계 수백만 명이 실제로 사용하는 금융 인프라를 의미합니다. 한국의 금융 기술 기업들, 특히 송금이나 결제 분야에서 강점을 가진 기업들은 이 시장에 주목해야 합니다. 국내 규제가 제한적이더라도, 해외 시장을 겨냥한 스테이블코인 서비스 개발은 충분히 가능합니다.
솔라나와 이더리움 레이어2 생태계의 성장도 기회입니다. 리포트에 따르면 솔라나는 지난 2년간 개발자 관심이 78% 증가했고, 이더리움 레이어2는 거래 비용을 1센트 미만으로 낮췄습니다. 한국의 블록체인 프로젝트들이 독자적인 메인넷을 구축하는 대신, 이미 성숙한 생태계 위에서 애플리케이션을 만드는 것이 더 현실적일 수 있습니다. 특히 게임이나 엔터테인먼트 같은 한국이 강점을 가진 분야에서는 충분한 글로벌 경쟁력을 확보할 수 있습니다.
AI와 크립토의 융합도 한국 기업들이 놓쳐서는 안 될 영역입니다. 리포트는 AI 에이전트를 위한 결제 인프라가 2030년까지 30조 달러 시장이 될 것으로 전망합니다. 한국은 AI 기술 개발에서 세계적 수준의 역량을 보유하고 있습니다. 크립토 결제 레일과 결합한다면 자율 에이전트 경제에서 선도적 위치를 차지할 수 있습니다. 신원 인증, 마이크로 결제, 프로그래머블 머니 같은 기술은 모두 한국 기업들이 접근 가능한 영역입니다.
기관 투자의 확대는 한국 금융 기관들에게도 신호입니다. 블랙록, JP모건, 비자가 움직이는 것을 보고만 있을 수는 없습니다. 한국의 은행들과 증권사들도 디지털 자산 서비스를 본격적으로 준비해야 합니다. 규제가 허용하는 범위 내에서라도 커스터디 서비스, 토큰화된 자산 거래, 크립토 자산 자문 같은 서비스는 충분히 제공할 수 있습니다. 리포트가 보여주듯 글로벌 금융 시스템과 크립토의 통합은 되돌릴 수 없는 흐름입니다. 이 흐름에 늦게 합류할수록 기회비용은 커질 것입니다.
4.4 한국 시장의 과제와 기회
한국 크립토 시장이 직면한 가장 큰 과제는 거래에서 사용으로의 전환입니다. 리포트가 강조하는 실질 경제 가치는 사람들이 블록체인을 실제로 사용하기 위해 지불하는 금액을 의미합니다. 한국에서는 여전히 대부분의 활동이 거래소 안에서 일어나고, 온체인 생태계는 상대적으로 빈약합니다. 디파이 프로토콜 사용자, NFT 생태계 참여자, 온체인 게임 플레이어 모두 글로벌 평균에 비해 적습니다.
이는 단순히 사용자들의 문제가 아닙니다. 한국에는 세계적 수준의 개발자와 기업가들이 많지만, 이들이 만드는 프로젝트는 종종 국내 시장에 갇혀 있습니다. 리포트에 따르면 이더리움과 솔라나 생태계는 전 세계 개발자들을 끌어모으며 성장하고 있습니다. 한국 개발자들도 처음부터 글로벌 시장을 겨냥해 이러한 생태계에서 구축한다면, 훨씬 큰 영향력을 가질 수 있습니다.
규제 개선도 필수적입니다. 한국이 거래소 중심의 시장을 넘어서려면, 스테이블코인, 디파이, 토큰화된 자산에 대한 명확한 규제 프레임워크가 필요합니다. 미국의 GENIUS Act처럼 혁신을 허용하면서도 위험을 관리하는 균형 잡힌 접근이 요구됩니다. 규제 샌드박스를 확대하고, 실험적 프로젝트에 더 많은 여지를 주는 것도 고려해볼 만합니다.
하지만 과제만 있는 것은 아닙니다. 규제 프레임워크 개선과 함께 한국 시장에서는 다양한 인프라 개발이 활발하게 진행되고 있습니다. 원화 스테이블코인 프로젝트들은 리포트가 강조하는 스테이블코인 경제에 한국이 참여할 수 있는 기반을 조성하고 있습니다. 비록 규제 제약이 있지만, 기술적 준비를 먼저 갖춰둔다면 규제 환경이 개선될 때 빠르게 시장에 진입할 수 있습니다.
BaaS와 WaaS(Wallet-as-a-Service) 같은 솔루션들도 주목할 만합니다. 이러한 서비스형 플랫폼은 기업들이 복잡한 블록체인 기술을 직접 다루지 않고도 디지털 자산 서비스를 제공할 수 있게 합니다. 전통 기업들의 온체인 진입 장벽을 낮추는 역할을 하며, 리포트가 말하는 기존 시스템과 크립토의 통합을 현실화하는 도구입니다. 금융 기관이나 유통 기업들이 이러한 인프라를 활용한다면, 고객들에게 자연스럽게 크립토 기반 서비스를 제공할 수 있습니다.
리포트가 강조하는 프라이버시 기술 분야에서도 한국은 진전을 보이고 있습니다. KYC와 ZKP를 결합한 솔루션들이 PoC 단계에서 개발되고 있으며, 이는 규제 준수와 사용자 프라이버시를 동시에 해결하려는 시도입니다. 글로벌 리포트가 영지식 증명 시스템의 중요성을 강조하는 시점에서, 한국 기업들이 이 분야에서 기술력을 축적하는 것은 향후 글로벌 시장 진출의 발판이 될 수 있습니다.
이러한 인프라 개발 움직임들이 실제 서비스로 확산된다면, 한국만의 온체인 생태계를 구축할 수 있는 기반이 마련됩니다. 높은 크립토 인지도와 참여율은 여전히 큰 자산입니다. 이 에너지를 투기에서 실제 사용으로 전환할 수 있다면, 한국은 아시아에서 가장 활발한 온체인 경제를 만들 수 있습니다. 엔터테인먼트, 게임, 전자상거래 같은 기존 강점 산업과 크립토를 결합하면 글로벌 시장에서도 경쟁력 있는 서비스를 만들 수 있습니다. 리포트가 말하는 17년 만의 크립토 성년식에 한국도 주역으로 참여할 수 있는 조건은 충분합니다. 필요한 것은 방향의 전환과 실행입니다.
5. 결론: 17년 만에 성인이 된 크립토, 그 다음은?
5.1 금융 시스템의 본격적인 업그레이드 시작
'State of Crypto 2025' 리포트는 우리가 전환점에 서 있다고 말합니다. 규제 명확성이 확보되면서 토큰이 실제 수익을 창출하는 길이 열리고, 전통 금융과 핀테크의 크립토 채택은 가속화되고 있습니다. 리포트가 강조하는 것은 단순합니다. 인프라가 준비되었고, 유통망이 있으며, 규제 환경도 개선되고 있습니다. 이제 이 기술을 메인스트림으로 가져갈 차례입니다.
17년간 블록체인은 초당 25건에서 3,400건으로 처리 능력을 키웠고, 거래 비용은 24달러에서 1센트 미만으로 떨어졌습니다. 스테이블코인은 연간 46조 달러를 처리하는 금융 인프라가 되었습니다. 블랙록, JP모건, 비자 같은 거대 금융 기관들이 참여하면서, 크립토는 더 이상 주변부 실험이 아니라 금융 시스템의 일부가 되고 있습니다.
AI와 크립토의 융합은 다음 단계를 예고합니다. 2030년까지 30조 달러로 추정되는 자율 에이전트 경제, 발전하는 프라이버시 기술, 포스트 퀀텀 암호화 준비까지. 모든 것이 다음 10년간의 더 큰 도약을 위한 기반이 되고 있습니다.
5.2 한국 시장에 주는 시사점
한국은 높은 크립토 인지도와 참여율, 세계적 수준의 기술력을 갖추고 있습니다. 하지만 여전히 거래소 중심의 시장 구조에 머물러 있고, 글로벌 온체인 경제와의 연결은 제한적입니다. 리포트가 보여주는 글로벌 트렌드를 따라잡으려면 전환이 필요합니다.
긍정적인 신호는 있습니다. 원화 스테이블코인, BaaS와 WaaS 플랫폼, KYC와 ZKP를 결합한 프라이버시 솔루션 등 핵심 인프라는 이미 개발되고 있습니다. 기술적 준비는 진행 중입니다. 이제 필요한 것은 명확한 규제 프레임워크입니다.
미국의 GENIUS Act가 어떻게 산업을 폭발적으로 성장시켰는지 봤습니다. 한국도 스테이블코인 발행 기준, 디파이 프로토콜 가이드라인, 토큰화된 자산 규정을 명확히 한다면, 준비된 인프라 위에서 글로벌 경쟁력을 가진 프로젝트들이 나올 수 있습니다. 게임이나 엔터테인먼트 같은 강점 분야에서 글로벌 시장을 선도하는 디앱을 만들 수 있고, 한국 개발자들이 구축한 레이어1이나 컨슈머 앱이 세계 시장에서 주목받을 수 있습니다.
한국 금융 기관들도 움직여야 합니다. 글로벌 은행과 증권사들이 크립토를 수용하는 속도를 보면, 더 이상 관망할 시간이 없습니다. 규제가 허용하는 범위 내에서라도 커스터디, 토큰화된 자산, 디지털 자산 자문 서비스를 시작해야 합니다. 늦게 시작할수록 글로벌 기업들과의 격차는 벌어질 것입니다.
5.3 청소년기를 벗어난 크립토의 다음 장
17년간 크립토는 시장 붕괴, 규제 압박, 기술적 한계를 모두 견뎌냈습니다. 이제는 더 이상 미래의 가능성이 아니라 현재의 현실입니다. 리포트가 강조하는 실질 경제 가치는 이러한 성숙함을 보여주는 지표입니다. 사람들이 블록체인을 실제로 사용하기 위해 돈을 지불하고 있고, 그 규모는 계속 커지고 있습니다.
하지만 성공은 자동으로 오지 않습니다. 사용자 경험을 개선하고, 실제 문제를 해결하며, 규제와 협력하고, 신뢰를 구축하는 노력이 계속되어야 합니다. 기술은 준비되었지만, 그것을 의미 있는 서비스로 만드는 것은 개발자와 기업가들의 몫입니다.
한국은 이 변화의 물결 앞에 서 있습니다. 인프라는 준비되고 있으며 기술력도 있고, 참여율도 높습니다. 이제 필요한 것은 규제 명확성과 실행입니다. 한국이 거래 중심에서 실사용 중심으로 전환한다면, 글로벌 크립토 경제에서 중요한 역할을 할 수 있습니다. 'State of Crypto 2025'가 보여주는 변화는 이미 시작되었습니다. 그 변화에 한국이 어떤 위치에서 참여할지는 지금 우리가 내리는 선택에 달려 있습니다.
[위핀 지갑 SNS 채널]
